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博疫·博弈3000点丨 高力国际:疫情只会对经济造成暂时性影响

2020-02-02 21:01:36 和讯房产  谢敏

  为防疫抗灾,多地城际交通封停,旅游业停滞,房企售楼处关闭,使得企业半年及年度表现都或多或少受到拖累,对于经济增长放缓的担忧将使股市面临一定压力。春节期间包括美股港股、日本市场、韩国市场以及欧洲市场都因为疫情出现了不同程度的下跌,商品市场也出现恐慌性抛售,针对明日(2月3日)A股开市走低的预测,高力国际华东区研究部副董事江鹏及高级经理Molly Hu回应到,"低开市是正常的,疫情对经济发展只会带来暂时性的影响"。

  从消费方面来看, 疫情确实限制了居民的出行消费,根据2003年非典时期经验来看,2003年增速下降最快的是第三产业,较2002年下降1%。然而居民的消费需求更大程度上取决于居民的可支配收入。虽然疫情导致返工延迟,但大部分居民的收入并不会因为疫情出现而下降,疫情只是延缓居民当期消费,一旦疫情解除居民消费大概率会快速反弹。同时,互联网销售在一定程度上替代了线下消费满足居民的消费需求,预计消费整体只是出现小幅放缓。

  从出口方面来看,由于复工时间推迟一周,影响到企业产出和供给,导致PPI和工业产出出现一定下行。从SARS经验来看,工业增加值自2003年3月起连续3个月下滑,3-5月工业增加值同比分别为16.9%、14.9%和13.7%。但2003年6月疫情得到有效控制后,三季度第一、二产业均迅速回暖,较二季度回升1.6%和1.9%。

  此外,考虑到全球经济正在缓慢复苏,国际货币基金组织(IMF)在1月最新的预测中,将2020年全球经济增速预期下调至3.3%,相比去年10月《世界经济展望》时的预测下降了0.1个百分点,但同时高于2019年的2.9%的增速预测 ,这表明出口大幅下跌的可能性较小,虽然停工停产会对降低经济产出,但下一期提高开工率将能弥补短期的产出下降。

  从投资方面来看,中国固定资产投资有季节性规律,一季度处于项目融资和准备阶段,大批量开工一般会到3月末或者4月初集中开工,所以疫情在一季度对投资影响相对较小。从SARS经验来看,2003年6月疫情得到有效控制后,三季度第一、二产业均迅速回暖,较二季度回升1.6%和1.9%。2003年全年固定资产投资完成额的增速为28.4%,显著高于2002年的17.4%。尤其新兴行业,此前已经表现出相当的发展动能,年内的投资增速应保持较快。相对而言,疫情对外资投资的影响可能稍大,但也是短期之内的影响。

  具体到地产行业,高力国际认为,全年的地产交易需求的基本面不会因本次疫情而受到太大影响。"由于2019年央行一直采取宽松货币政策降低中小企业融资成本,三次下调金融机构存款准备金率,以及降低MLF利率,个人住房贷款利率从2018年12月的5.75%下降至2019年9月的5.55%,对购房需求形成支撑。因此,企业有时间针对开工及销售的延误做相应调整,全年业绩会受影响但不会太大"。地产股开市后可能会随大盘下调,但应在一段时间后有所反弹。

(责任编辑:宋虹姗 HO031)
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